那个黑周鸿祎的大二学生，把全景相机做到全球第一，年入 97 亿

2012 年 8 月，网上流传一段记者拨打周鸿祎手机的视频，里面有大约 10 秒的按键音。南京大学软件学院一个大二学生把这段声音下下来，做了个频谱分析，把按键音还原成了号码。然后他拨通了 360 董事长的手机，礼貌地问了声好，把全过程发上了人人网。

李开复当天就在微博公开求贤。周鸿祎也回应示好——被"黑"了电话号码的人，反过来给黑他的人递名片，这画面在中文互联网上热闹了好一阵。这个学生叫刘靖康，那年 21 岁。多年以后回看，这一夜其实是场路演：他向全国演示了自己最值钱的能力——把别人觉得不可能的信号，解出来。

一、爱折腾的人

刘靖康的大学履历像个段子合集：用七千张同学照片合成南大各院系的"标准脸"，全网围观；写邮箱漏洞分析文章，差点被学校处分。技术不是他的专业成绩，是他的玩具。

大佬们抛来的橄榄枝，他一根没接。2013 年，他拉着同学创业做校园视频直播，2014 年 5 月，IDG 给了 100 万美元天使轮——投的与其说是项目，不如说是这个爱折腾的人。直播做了一年多，天花板肉眼可见。2015 年，他在深圳成立影石创新，掉头做全景相机，一种能同时拍下 360 度所有方向的机器，拍完再选角度，先记录，后取景。此后迅雷领投了 B 轮，苏宁跟着进了 B+ 轮，一个学生创业项目慢慢长出了骨架。

有意思的是出海这个决定的时间点：不是做大了才出海，是成立那天就定了。他后来解释，因为国内都在打低价，而全景相机是工具型产品，不怎么挑文化，线上就能卖。与其在家门口卷价格，不如去全世界卖认知。

二、追赶 GoPro 的十年

全景相机此前是个尴尬品类：好玩，但笨重、画质糊、剪辑烦。影石十年干的就是把这三个毛病一个个擦掉：防抖算法、AI 剪辑，机器一代代小下去，画质一代代上来。

最出圈的一招叫"隐形自拍杆"：算法把画面里的杆子自动抹掉，拍出来像有个无人机贴身跟拍。这个小魔术击中了短视频时代最大的痛点，一个人也能拍出有运镜的画面。滑雪的、骑摩托的、举着它逛街的博主，成了行走的广告牌。先记录后取景的逻辑也在改写拍摄这件事：以前是"举起相机决定拍什么"，现在是"先把全景收进来，回家再挑"。

数字的爬坡是这样的：2022 年营收 20 亿元，2024 年 55.74 亿，2025 年 97.41 亿——三年翻了近五倍，卖进 200 多个国家。全景品类市占 67.2%，连续六年第一。

被追赶者的日子写在对方的财报里。GoPro 2024 年营收 8 亿美元、下滑两成，出货量跌 18.5%；2024 年裁员 15%，2025 年再裁 23%——两年里，这家定义了"运动相机"这个词的公司，砍掉了三分之一的人。它在给美国证监会的年报里白纸黑字承认，业绩不振的原因之一是"下一代 360 相机延期"。

被追赶者的官方文件，成了追赶者的战功碑。要知道，2012 年刘靖康破译周鸿祎电话那年，GoPro 正如日中天，两年后风光上市，没人能想到，让它掉队的会是当年那个爱恶搞的学生。

三、16 步走了 10 年

2020 年 10 月，影石申请科创板上市，彼时它已是全景品类无可争议的第一，材料齐备，业绩漂亮。随后卡住了，一卡近四年，卡成了科创板著名的悬案。

卡点不是业绩——业绩年年都在涨——是两家小股东的背景问题，其持股方背后有前交易所人士的身影，监管对"敏感股东"的审查一磨就是几年。刘靖康急过：2024 年 8 月公开说在沟通"变更或撤回 IPO"，9 月在朋友圈发文求公道，说那两家股东入股价比深创投还高五成，没有利益输送。一度传出改道港股。

2025 年 2 月，注册突然生效。6 月 11 日，上市。发行价 47.27 元，实际募资 19.38 亿元——比最初计划的 4.6 亿超了三倍多；开盘 182 元，涨 285%，市值超 700 亿；两个月后破 1,200 亿。

敲钟那天他穿着文化衫，没用锤，举着自家的全景相机敲的锣。他说了一句：从台下走到这里，一共 16 步，影石花了 10 年时间。

四、照例翻翻背面

一，GoPro 的专利战。2024 年 3 月，GoPro 向美国国际贸易委员会发起 337 调查，指控影石侵犯五项发明专利和一项外观专利。2026 年 2 月终裁：五项发明专利指控全部不成立，改版产品外观不侵权，美国进口不受影响。

二，增收不增利。2025 年营收涨 74.76%，净利润反降 6.62%——研发费用近翻倍，销售费用翻倍还多。钱花哪了？花在新开的战线上：大疆 2025 年推出全景相机 Osmo 360，正面进了影石的家门。

运动相机市场，大疆已经从 GoPro 手里抢走了三分之二的份额，影石只占约 13%——在那边，影石是挑战者；而在全景这个自家地盘，它成了被挑战的霸主。攻守同时开打，两条战线都要烧钱。

尾声

《庄子》里有一句：水之积也不厚，则其负大舟也无力。

水积得不深，浮不起大船。影石的头十年，干的就是蓄水这一件事：把全景相机从笨重的玩具，做成连续六年的全球第一，GoPro 把专利战打上门，337 调查终裁，五项指控全部不成立。船，浮起来了。

但水深的地方，从来不止一条船。大疆正面进场，运动相机那边，影石还是挑战者；全景这边，它已经是守擂人。增收不增利，研发和销售的钱同时翻倍，全填进了新开的战线。攻守同开，拼的不再是谁的船造得巧，是谁的水蓄得深、谁耗得起。